期权投资者无法战胜做市商吗?
其实在期权市场上,做市商和真正进行期权投资是两种不一样的模式,做市商是期权市场的流动性提供者和服务者,并不参与市场方向性交易,大家为什么会有这种想法呢?
在金融市场上,跟其他金融产品比起来,期权还是一个新产品,因到期月份和行权价格的不同而合约数量众多,导致期权市场容易出现流动性不足或不平衡问题。国际成熟市场大多引入做市商以提高期权市场流动性。如果做市商缺位,期权价格的合理性和有效性就很难得到保障,投资者可能会面临成交困难、交易成本过高等问题。
在期权市场上,做市商和一般的投资者模式是完全不一样的,出发点也不一样,做市商通过提供流动性服务,赚取期权的买卖价差。做市商并不是交易的最终对手方,与普通投资者不存在方向性的对立。
做市商主要是根据期权的合约给期权权利方和义务方提供期权买卖的报价,使广大投资者能快速达成交易,避免不必要的价格风险和等待成本。总体来看,做市商为市场提供流动性服务,降低了期权的交易成本。
其实,在期权市场上,做市商不是做投机的,而且手上如果有期权合约的话,还需要不断进行对冲交易,消除方向性风险,因此,做市商业务带来的收入,是对其提供流动性服务、承担市场风险的合理补偿。做市商和其他投资人一样,都是期权市场参与者的一员,并没有特殊的优势。
投资者刚进入金融世界,使用期权的时候,虽然可以使用期权的杠杆性,但是风险也很大,因为投资者所承受的风险决定于其如何使用期权。通过期权与其他资产的组合,不仅不会增加投资组合的杠杆水平,而且能够有效降低投资者所承受的风险,这也正是期权产品风险管理功能的体现之一。
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