一、卖虚值一档认购期权

　　使用范围：预计标的价格不会上涨，但可能下跌。

　　构建方法：卖出开仓虚值一档认购期权合约，赚取的时间价值虽然不是最多，但获利的概率高很多，只要求标的价格横盘或下跌就可以获得最大收益，还能容忍标的上涨一定幅度(大概2%的幅度)且能获得最大收益。

　    策略劣势：标的价格大幅上涨会造成比较大的亏损，并且波动率上升对该招式不利。

　　注意事项

　　第一，卖出开仓虚值一档认购期权合约，如果行情出现大涨，那么记得及时止损。第二，短期内如果出现大跌行情，那么坚决平仓落袋，再卖出开仓相同张数、低一档行权价的认购期权购8月2550，前提是预计行情继续下跌。

　　第三，一般在波动率指数处于较高水平时进场更好，安全边际更高 。第四，卖出开仓虚值一档认购期权的胜率较高，大跌、小跌、横盘、小涨都对该招式有利，只有大涨对该招式不利，所以胜率可以达到80%。

　　二、卖平值认购期权

　　使用范围：预计标的价格将出现温和小跌，波动率指数处于正常水平。

　　构建方法：卖出开仓平值认购期权合约，能够赚取最多的时间价值，并且获利的概率高一些，只要求标的价格横盘或下跌就可以获利，哪怕标的小幅上涨也能盈利，只是盈利少一些而已。

　　策略劣势：标的价格大幅上涨会造成较大的亏损，并且波动率上升对该招式不利。

　　注意事项

　　第一，卖出开仓平值认购期权合约，如果行情出现大涨，那么记得及时止损。第二，短期内如果出现大跌行情，那么坚决平仓落袋，再卖出开仓相同张数、低一档行权价的认购期权购8月2500，前提是预计行情继续下跌。

　　第三，一般在波动率指数处于较高水平时进场更好，安全边际更高 。第四，卖出开仓平值认购期权的胜率比较高，大跌、小跌、横盘、小涨都对该招式有利，只有大涨对该招式不利，所以胜率可以达到80%。

　　三、买实值三档认沽期权

　　适用范围：预计标的价格将出现大跌，波动率指数处于较高水平。

　　构建方法：买入开仓实值三档认沽期权合约，如果波动率指数处于较高水平，那么此时认沽期权的时间价值都很高，而实值三档认沽期权的时间价值相对少一些，标的下跌时能够赚到更多的内在价值，只损失不多的时间价值，获利比较容易，只要求标的的价格有一定幅度的下跌就可以。

　　策略劣势：标的价格横盘或上涨都会造成亏损，特别是大涨时亏损会较大，而波动率下降和时间的流逝对该招式影响有限。

　　注意事项

　　第一，买入开仓实值三档认沽期权合约的权利金很高，如果行情出现上涨或大涨，那么必须及时止损，不然亏损会很大。第二，短期内如果出现大跌行情，那么坚决平仓落袋，等待下一次机会，或者把该合约平仓后再买入开仓相同张数、低四档行权价的认沽期权沽4月2700，前提是预计行情继续下跌。

　　第二，买入开仓实值三档认沽期权合约对波动率和时间价值的影响不是很敏感，可以扛得住横盘振荡行情，因为亏损比例不会很大。

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