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期权卖方规避风险基本对冲策略

   不少朋友们作为期权卖方不知道应该如何去规避风险,如果你是作为期权的卖方,那么可以采用对冲的方法来进行期权规避风险的策略。下面我们就一起来看看如何做。

  无论是看涨期权还是看空期权,期权卖方在期权合约中的风险和收益是不匹配的。以看涨期权合约为例,期权买方在购买期权后便可以坐等标的股票价格上涨,如果股票价格没上涨到行权价之上,最多就是亏了期权费。也就是说期权买方的损失大小是期权买方可以主动控制的。

  但是期权卖方则不同,期权卖方的最大收益是全部的期权费(一般为标的股票价值的5%-20%),若标的股票价格上涨并大幅高于行权价,期权卖方的亏损则有可能数倍甚至数十倍于期权费。而且理论上这个损失可以是无穷的(由于股票价格理论上可以无限上涨)。正所谓赚着卖白菜的钱,操着卖白粉的心。

  由于期权卖方处在一个长期承担无限风险的处境,所以大多数期权的发行方都是风险承受能力较高的专业投资机构,如投行,基金或者保险公司。对于投资机构而言,发行期权(即成为期权的卖方)需要做很多的基础研究 -- 既然要承担风险,就必须知道风险敞口是多少。在建立了期权卖方仓位后,除了硬挺着(这也是一种常见策略),期权卖方还可以通过交易策略对冲掉部分的风险。今天我们介绍两种最基本的对冲方案。

  止损交易策略的思路是同时持有期权和股票,用股票收益对冲掉期权损失。以看涨期权为例,假设某期权的行权价为M,期权费为N。那么,期权卖方在股价低于M时可以获得全部的期权费收益,在股价高于M+N时开始亏损。止损交易策略的操作方式为:期权卖方会选择一个价格K,K

  通过上述操作,在股价上涨时,期权卖方可以通过持有股票对冲期权的亏损,在股价下跌时,期权卖方将卖出股票以避免股票价格下跌幅度超过期权费收益。这个模型比较简单直接,是一个理论上可行的方案。

  以上就是小编为大家带来的关于期权卖方应该如何规避风险的做法,小编建议大家多学习期权知识再进行交易。更多期权投资技巧请关注期权记财经网。

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作者:期权小韭菜 分类:期权攻略 浏览:
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