备兑期权策略的优缺点及适用对象

 　　备兑期权策略是指投资者在出售期权合约后，为规避期权标的物价格向不利方向快速变化带来的风险，提前在标的物市场进行相应操作，从而形成一种投资组合的交易策略。在期权交易中是十分实用的一种期权交易策略，下文小编给大家介绍一下备兑期权策略的优缺点及适用对象。

　　1.优势

　　第一，专业知识要求不高，容易操作。在期权组合策略里面，备兑期权组合是一个比较简单实用的策略。备兑期权组合构建非常简单，即卖出看涨(看跌)期权，获取权利金收入，同时持有标的物多(空)单。

　　第二，保证金优惠。期权的卖方一般是资金比较充足的投资者，因此，当期权卖方持有相应的可对冲履约风险的标的时，其履约能力是有保障的，无需再对期权卖方收取一次保证金以保障履约。郑商所备兑期权组合保证金的收取标准优化为权利金与标的期货交易保证金之和。

　　第三，赚钱的概率较高。一般来说，投资者的备兑期权策略操作是建立在对标的物后市影响因素充分分析基础上的，之所以备兑标的物，是为了以防万一，因此赚钱的概率较高。

　　2.劣势

　　第一，盈利有限，潜在的亏损无限。投资者卖出期权合约，获取权利金，承担必须履约的义务，这就意味着存在较大的风险。此时，投资者在标的市场上进行相应的操作，有效规避了期权被行权的风险，但又增加新的风险，即标的物价格向不利方向运行的潜在风险，这个潜在风险是无限的。该策略的最大收益是获取的权利金，还有一部分或许收益，是标的物与期权行权价之间的差额收益。因此，该策略的最大缺点就是风险无限、收益有限。

　　第二，可能出现追加保证金的风险。尽管备兑期权存在保证金优惠，收取的为权利金和期货交易保证金之和，但是存在追加保证金的风险。例如，某大型机构投资者实施备兑看涨期权策略，卖出看涨期权的同时，持有期货多单。由于某种原因，该商品期货价格大幅下跌，期货多单出现大幅浮亏，如果不能及时追加保证金，期货头寸面临强平风险。

　　3.适用对象

　　在备兑期权策略中，期权的卖方需要一定的资金实力，如大型的机构投资者、现货商或者贸易商。此外，对于手中持有现货的现货商或贸易商，在判断现货价格未来一段时间内将呈现窄幅振荡格局时，为节省成本，可以卖出看涨期权获取一定的权利金。

　　无论什么样的交易策略，都存在适合其生长的土壤，不能死搬硬套，没有分析清楚形势就匆忙决策是投资的大忌，所以投资需要学会如何灵活运用期权策略。需要提醒投资者的是，在趋势性行情中，不建议采用该策略。更多50ETF期权投资技巧和相关资讯，可持续关注期权记财经网带来的内容。

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