上证50ETF期权什么合约的时间价值最高?
时间:6年前 阅读:4291
时间价值是一个非常重要的组成部分,选择合约的时候,时间价值对合约的价值影响是比较大的。什么样的期权合约时间价值最高呢?其实平值期权的时间价值是最高的,详细原因如下。
我们以看涨期权为例,假设目前的期权合约标的为100元,有三个看涨期权,行权价分别为90元、100元、110元(对应实值、平值、虚值)。
1、平值期权 VS 虚值期权
二者对比,显而易见,股票只要到期没涨到110元,其波动对虚值期权都是无效的,但是这些波动,对平值期权都是有效的。所以既然平值期权的波动有效段比虚值期权的多一段,其时间价值自然要高一些。
2、平值期权 VS 实值期权
例如未来到期时,投资者预期股票会涨到120元(极端处理,因为投资者的预期不影响讨论)。假设二者的时间价值一致,比如都是3元。那么实值期权的价格为内含价值+时间价值=10+3=13元,平值期权的价格就是时间价值3元。而他们到期日行权获得的预期收益都是17元。(120-90-13=120-100-3)这种情况是不可能出现的,即同样的预期收益下,实值期权付出的成本更高,那么没人会买实值期权了。假设不成立。
所以,平值期权的时间价值必然需要高于实值期权,以补偿实值期权对内含价值的成本付出。
在选择平值期权的时候,期权多方就愿意花费更多的期权费用,获得价格变动带来的好处,所以实值期权的时间价值是最大的。如果想了解更多的相关信息,请关注期权记财经。
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