50ETF期权与期货一样吗？新手最易混淆的三大误区

 　　许多投资者在不了解期权与期货的情况下，容易将这两者混淆，并且很多时候在投资的时候也容易将投资方法混淆。对期权有过一些了解的朋友们应该都知道，期权是金融市场中的一种衍生品，并且被誉为“皇冠上的明珠”。当然，一种新事物产生的时候，大众对其认识不足是可以理解的。下面小编就来为大家列举一下，新手投资者容易混淆的三大误区。

　　一、混淆期权与期货

　　很多投资者在投资之前容易混淆期权与期货，事实上这是两种不同的投资方式。期货是一种交易方式，而期权是权利的证券化，属于一种特殊形式的证券。因此，期货合约本身无价值，买卖双方在到期前均不需要向对方支付费用;而期权合约类似保险合同，买方为了获得未来买入或卖出标的资产的权利，需要向卖方支付权利金(即权利证券化的价格)，类似保险费。

　　期权与期货买卖双方的权利义务和盈亏特点不同，期货的买卖双方权利义务对等，双方均有履约的义务，而期权买卖双方的权利义务是不对等的，买方有权利无义务，卖方有义务无权利。因此，期货盈亏是线性的，买卖双方都可能面临无限的盈利与亏损，而期权卖方的盈利仅限于其获得的权利金，但有可能面临无限的损失，期权买方的最大亏损仅限于购买期权的权利金，而盈利潜力则是无限的。

　　因产品特性不同，二者的经济功能也有较大差异。期货主要用于风险对冲，没有风险转移功能。期权不仅可以用于对冲风险，还可以转移风险，为投资者提供保险功能，在规避亏损的同时保留未来盈利的可能性。

　　二、混淆期权与期货在市场中的作用

　　期权像期货一样对现货价格走势有先导作用事实上，期货作为风险管理工具，对现货市场的影响应该是中性的。而股票期权无论从理论还是实践上看，对股票市场的影响是中性偏正面的。

　　期权合约众多，认购合约和认沽合约同时存在，通常情况下，无论股票价格如何变化，总有一部分合约价格上涨，同时有一部分合约价格下跌，对股价的反作用很小。

　　但由于期权对冲和定价的特殊性(权利金与股价变化并非线性关系)，绝大部分期权对冲采用合约相互对冲的方式(约占四分之三)，且即使对剩余合约通过股票卖出对冲，其卖出的数量相对剩余期权合约而言也很少，从国外的经验看，该对冲比例一般在30%左右(平均持仓合约的 Delta 值约 0.3)。

　　三、期权可以用于投机

　　期权主要用于投机事实上这种观点十分片面，期权是可以用于投机。但从国内外期权交易实践来看，期权是一种非常有效的投资管理工具，主要是用于保险和增强收益，投机交易只占期权交易的较小比例。

　　在美国市场，股票期权应用于投资组合交易占比为 38%(结合二级市场组合操作)，用于投机比例不足 27%，而套利、对冲的比例为 24%，在香港市场，套利、套保、投机交易占比分别为 15%、50%、35%，投机行为占比约在三分之一。从上证 50ETF 期权交易情况看，保险目的的交易量约占整个市场交易量的 20%，套利和增强收益交易占比近 60%，投机性交易仅占四分之一左右，市场投机程度较低。

　　相信大家读完这篇文章之后，对于期权与期货的区别应该有了一个清晰的了解。对于这两种不同的投资方式，我们使用的投资方法当然也是不一样的。还想学习更多期权投资技巧请关注期权记财经网。

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