2020/2/20 期权研判及参考策略
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2020/2/20 星期四
一、消息面:
19日发布19年第四季度中货币政策执行报告指出,下一阶段,将科学稳健把握货币政策逆周期调节力度,加大对新冠肺炎疫情防控的货币信贷支持力度。健全基准利率和市场化利率体系,完善LPR传导机制,坚决打破贷款利率隐性下限。点评:中性。
昨日,沪深两市合计成交10388.15亿元,重返万亿元大关。北向资金回流明显,合计净流入37.45亿元。其中沪股通净流入24.03亿元,深股通净流入13.42亿元。点评:中性。
券商投行线上开工,监管提高IPO企业包容度。点评:中性。
美股三大股指全线收涨,其中纳指涨0.87%,标普500指数涨0.47%,道指涨0.4%。纳指和标普500指数续创收盘新高。点评:中性。
富时A50在15:00后涨幅0.15%。点评:中性。
二、资金面:北向资金概况:(研判50指数重点看沪港通) 两市资金合计流入64.24亿元。
北向资金概况:流入64.24亿,其中沪股通流入34.3亿。
量能:两市成交合计10388亿元。(较上一交易日量能放大)
三、行情回顾: 周三两市早盘震荡分化,午后回落指数集体翻绿,创业板指跌近1.5%。养殖股涨幅居前,半导体板块冲高回落,磷酸铁锂电池活跃,有色钴、农业股领跌。整体上个股涨跌互半,涨停家数增至近百家,市场赚钱效应回落。
截止收盘,沪指下跌0.32%,报2975.4点;上证50指数下跌0.02%,报2923.76点,沪深300指数下跌0.15%,报4051.31点。
四、期权方面: (1)50ETF期权方面:2月19日上证50ETF现货报收于2.913元,0.00%,上证50ETF期权总成交面额542.527亿元,期现成交比为0.21,权利金成交金额7.892亿元;合约总成交1857108张,较上一交易日减少11.39%,总持仓3662434张,较上一交易日减少0.23%。认沽认购比为0.82(上一交易日认沽认购比1.03)。
从2月持仓变化来看,认购持仓全面减少,认沽在2900处增仓最大,50ETF支撑有上移迹象。
(2)300ETF期权 2月19日上证300ETF现货报收于4.04元,上涨0.02%,上证300ETF期权总成交面额775.092亿元,期现成交比为0.30,权利金成交金额11.402亿元;合约总成交1925647张,较上一交易日减少6.66%,总持仓2028266张,较上一交易日增加3.42%。认沽认购比为0.88(上一交易日认沽认购比0.98)。
五、波动率方面: 50ETF期权波动率全天震荡,截止收盘报19.35,较上一交易日上涨1.67%。
标的30日历史波动率微跌至28.54%,60日历史波动率微跌至21.78%。标的收平,沪市50ETF波指微涨至16.89%,300ETF波指微涨至18.33%。2月平值处认购认沽隐波价差相当,期权市场情绪仍偏谨慎。
300ETF期权波动率截止收盘报21.32,较上一交易日上涨1.14%。
六、技术面: 从三大期指当月合约一小时K线图来看,整体出现震荡回落走势,MACD红柱回落。KDJ指标死叉。布林通道开口收窄,K线自上轨处回落,上行出现乏力迹象。
综合研判:
《2019年第四季度中国货币政策执行报告》指出,近期新冠肺炎疫情对中经济的影响是暂时的,中国经济长期向好、高质量增长的基本面没有变化。下一阶段要科学稳健把握逆周期调节力度,稳健的货币政策要灵活适度,妥善应对经济短期下行压力,同时坚决不搞“大水漫灌”,确保经济运行在合理区间。坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,按照“因城施策”的基本原则,加快建立房地产金融长效管理机制,不将房地产作为短期刺激经济的手段。昨日Y行曾公告称,随着逆回购不断到期,春节后通过公开市场操作投放的短期流动性已基本收回。
目前市场正在修正过于货币政策宽松的预期,不过预期减弱后反倒容易提供政策超预期空间,关注今日LPR变化。操作上以回调后逢低做多或区间思路为主,注意止盈止损,注意移仓换月。
50ETF 仍处于阶段高位,需耐心等待。
沪深300 仍处于阶段高位,需耐心等待。
50ETF期权,今日合约选择参考: 买方合约选择参考: 如果布局认购做多:看大涨2月购2900M,看小涨2月购2800M。
如果布局认沽做空:看大跌2月沽2900M,看小跌2月沽3000M。
300ETF期权,今日合约选择参考: 买方合约选择参考: 如果布局认购做多:看大涨2月购4000M,看小涨2月购3900M。
如果布局认沽做空:看大跌2月沽4000M,看小跌2月沽4200M。
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