2020/2/28 期权研判及参考策略

一、消息面：

面对新冠肺炎疫情的严峻挑战，响应、快行动，全力支持打赢疫情防控阻击战和促进经济社会健康发展。点评：中性。

522家公司发布2019年业绩快报 银行和房地产行业利润居前。点评：中性。

Y行再发声：货币政策空间比较大 将更加灵活适度！有能力应对各种挑战。点评：中性。

摩根大通发布公告称，2月28日起，以人民币计价的高流动性中债券将被纳入摩旗舰全球新兴市场债券指数系列，纳入将在10个月内分步完成。点评：中性。

美股跌超4%道指重挫近1200点，欧股主要股指收跌逾3%。点评：利空

二、资金面：

沪深两市资金净流出340.42亿元。

北向资金概况：流出10.58亿，其中沪股通流出9.87亿。

量能：两市成交合计10506万亿元。(较上一交易日缩量）

三、行情回顾： 周四，早盘A股小幅高开后震荡反弹，创业板V型反转，午后股指涨幅收窄。盘面上，食品饮料、电信运营、环保、航天航空、软件服务、水泥建材、输配电气、汽车等行业领涨，船舶、安防、通讯小幅调整。题材股方面，医废处理、数字中国、云计算、远程办公、在线教育、云游戏、智慧政务等涨幅居前，广电、氮化镓、胎压监测、超级真菌等跌幅居前。

整体上个股涨跌互半，涨停超百家，赚钱效应差。截止收盘，沪指上涨0.11%，报2991.33点；上证50指数上涨0.36%，报2912.04点，沪深300指数上涨0.29%，报4084.88点。

四、期权方面： （1）50ETF期权方面：2月27日上证50ETF现货报收于2.898元，上涨0.14%，上证50ETF期权总成交面额500.195亿元，期现成交比为0.18，权利金成交金额9.950亿元；合约总成交1706892张,较上一交易日减少43.40%，总持仓2650193张，较上一交易日增加10.84%。

认沽认购比为0.88(上一交易日认沽认购比0.89)。

（2）300ETF期权 2月27日上证300ETF现货报收于4.071元，上涨0.02%，上证300ETF期权总成交面额693.624亿元，期现成交比为0.24，权利金成交金额14.745亿元；合约总成交1709810张,较上一交易日减少36.77%，总持仓1555192张，较上一交易日增加10.01%。

认沽认购比为0.96(上一交易日认沽认购比1.15)。从3月持仓变化来看，认购在4100处增仓最大，认沽在3900处增仓最大，沪市300ETF支撑压力均在强化。

五、波动率方面： 标的30日历史波动率微跌至29.07%，60日历史波动率走平至21.98%。沪市50ETF波指大跌至18.70%，300ETF波指大跌至20.75%。认购认沽隐波全面收跌，微笑曲线两端回落，但仍是左高右低，期权市场维持谨慎。

50ETF期权波动率全天大幅下跌，较前一日下跌13.81%，报20.54.

300ETF期权波动率截止收盘报22.44，较上一交易日大跌12.75%。

六、技术面： 从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现反弹走势， MACD绿柱走平。KDJ指标死叉后继续回落。布林通道开口走平，K线向下轨处靠拢，震荡格局明显。

综合研判：

外盘大跌继续扰动风险偏好。隔夜欧美股市再度重挫，在系统性风险上升的情况下，市场或趋于低估值品种避险，增大高风险品种调整压力。目前全球肺炎疫情继续升级，市场情绪仍在发酵中，要避免市场出现全球大流行的预期，或需要强有力的隔离举措或疫苗的出现。中方面昨日尾盘时段陆股通资金迅速流入，港股在A股收市后出现上涨，继续关注蓝筹品种表现。操作上以区间思路为主，注意止盈止损。

50ETF 获利盘出逃，回调不可避免。

沪深300 获利盘出逃，回调不可避免。

50ETF期权，今日合约选择参考： 买方合约选择参考： 如果布局认购做多：看大涨3月购2900M，看小涨3月购2750M。

如果布局认沽做空：看大跌3月沽2850M，看小跌3月沽3000M。

300ETF期权，今日合约选择参考：买方合约选择参考： 如果布局认购做多：看大涨3月购4100M，看小涨3月购3900M。

如果布局认沽做空：看大跌3月沽4000M，看小跌3月沽4200M。

免责申明：以上文章部分数据信息来源于公开资料，文中信息不构成对投资者的任何投资建议，投资者不应当以该信息取代其独立判断或依据该信息做出投资策略。对于投资者依据本信息进行投资所造成的一切损失，不承担任何责任。期权有风险，入市需谨慎。

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