转发月风对于题材股炒作的风险提示

下午很清晰了，半导体板块全体大跌，一个中午的发酵，导致一批赎回潮/砍仓潮，形成了迷你型的流动性危机。

谁在之前拼命的买入，现在拼命的赎回，还是最广大的散户。

以最有名的半导体50ETF为例，去年年中的份额仅为15亿份，去年年底的份额仅为20亿份，现在的份额是多少？55亿份。

也就是说，2020年的2个月时间，就涌进来35亿份的份额，考虑到它的净值今年以来在1.6-2.6之间波动，大概可以说，至少有65亿左右的资金涌进来了。

这还单单仅为这一只半导体50的体量。

问题是什么，是：

1、我国的半导体实力本身不算强，那么上市公司的整体资质和盈利能力也不算强；

2、进一步推论，上市公司的数量和质量也是有限的；

3、半导体本身又是科技板块里比较细分而且有门槛的行业，也可以说是一个“小而美”的行业。

那结果就能清晰了，包括半导体50在内，这些火爆的科技ETF，能买的股票数量和持仓集中度，都是高度趋同而且集中的。

——比如半导体50，第一大重仓就是兆易创新，持仓就达到9%。

也就是说，单单半导体50一只ETF基金今年一季度就买了6个多亿的兆易创新。

要知道兆易创新几个月之前，才只有300亿的市值，这肯定要被挤爆了。

也就是说，股价开始上涨的时候是逻辑和政策刺激，后面就是资金的自我强化和左脚踩右脚了。

一旦散户开始发现自己接盘，开始赎回了，就造成迷你的流动性危机了。

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