2020-03-11行情研判及操作策略-沪深期权

一、消息面：

1、原油价格战升级！沙特俄罗斯再提产量 美暂缓战略石油储备销售计划。点评：中性。

2、近期海外股市大幅波动，A股市场明显反弹，走出“独立行情”。随着国内疫情防控形势发生积极向好变化，复工复产有序推进，逆周期调控增强，人民币资产在全球资金配置中的价值洼地效应凸显。点评：中性。

3、2月份，偏股型基金就募得1236亿元，加上平衡型和灵活配置型基金，分类按持仓下限计算，建仓期陆续进入A股的资金超千亿元。点评：中性。

4、国家统计局10日发布的数据显示，2月CPI同比上涨5.2%，涨幅较上月回落0.2个百分点。分析人士认为，随着生产消费活动基本恢复常态，猪肉产能恢复，蔬菜水果价格扰动消失，CPI将快速进入下行通道，有必要适时调降政策利率。点评：中性。

5、美股三大股指均收涨近5%，道指涨4.89%，标普指数涨4.94%，纳斯达克指数涨4.95%。点评：利好。

6、富时A50指数期货上涨1.13%。点评：中性偏多。

二、资金面：

1、北向资金概况：（研判50指数重点看沪港通）

北向资金概况：午后开始稳定流入。

沪股通流入18.42亿元。

两市资金合计流入56.26亿元。

量能：两市成交合计10815亿元。

三、行情回顾

3月10日消息，三大股指早盘低开后瞬间翻红，不久后指数急跌后悉数翻绿，三大股指围绕平盘线高频震荡，几度翻红。

午后，三大指数集体走强，沪指一度收复3000点关口，科技股、武汉本地股集体爆发，白酒股表现活跃。总体上市场氛围喜人，空头反扑无力，市场赚钱效应大幅转强。临近收盘，沪深两市成交额再度突破万亿元。

截至收盘，沪指报2996.76点，涨1.82%，成交额为4250.17亿元（上一交易日成交额为4381.44亿元）；深成指报11403.47点，涨2.65%，成交额为6565.03亿元（上一交易日成交额为6480.77亿元）；创指报2148.81点，涨2.66%。

四、期权方面：

1、50ETF期权：

50ETF报收于2.911元，涨幅1.75%，日内振幅2.97%；总成交量为955.1万手；总成交额27.6亿元。

上证50ETF期权合约总成交量363.3万张，较上一交易日增加了2.19%；权利金总成交额21.66亿元，较前一交易日减少了2.52%。

上证50ETF期权总成交量的认沽认购比为0.83，前一交易日的认沽认购比为1.11。

上证50ETF期权的总持仓量为324.2万张，比上一交易日增加了3.84%，持仓量的认沽认购比为0.77，前一交易日持仓量的认沽认购比为0.74。当月的认购合约占比62%，当月的认沽合约占比62%。

 

2、300ETF期权：

（1）、沪市300ETF（510300）

沪市300ETF（510300）报收于4.078元，涨幅2.21%，日内振幅3.63%；总成交量为859.6万手，总成交额34.6亿元。

沪市300ETF期权合约总成交量299.2张，较上一交易日增加了0.81%；权利金总成交额26.89亿元，较上一交易日增加了0.71%。

沪市300ETF期权总成交量的认沽认购比为0.98，上一交易日的认沽认购比为1.25。

沪市300ETF期权的总持仓量为188.8万张，比上一交易日增加了4.54%，持仓量的认沽认购比为0.92，前一交易日持仓量的认沽认购比为0.96。当月的认购合约占比77%，当月的认沽合约占比74%。

 

（2）、深市300ETF（159919）

深市300ETF（159919）报收于4.128元，涨幅1.78%，日内振幅3.40%；总成交量为199.0万手，总成交额8.17亿元。

深市300ETF期权合约总成交量59.38万张，较上一交易日减少了1.49%；权利金总成交额5.22亿元，较上一交易日减少了4.74%。

深市300ETF期权总成交量的认沽认购比为1.09，上一交易日的认沽认购比为1.29。

深市300ETF期权的总持仓量为52.90万张，与上一交易日相比增加了7.43%，持仓量的认沽认购比为0.96，前一交易日持仓量的认沽认购比为1.05。当月的认购合约占比80%，当月的认沽合约占比71%。

 

从波动率看：

从波动率来看，标的放量反弹，沪市50ETF波指收跌至27.82%，300ETF波指收跌至29.43%。

沪市300ETF认购认沽隐波齐跌，但认沽隐波跌幅相对更大，平值处价差收窄，波动率微笑左端回落，期权市场看跌保护情绪有所缓解，但仍然谨慎；

50ETF认沽隐波大跌，但3月平值附近认购隐波收涨，波动率微笑相对平缓，期权市场情绪稍偏强。

五、技术面及策略：

整体来看，隔夜外围股市大跌，但临近午盘欧美主要股指期货均出现反弹，叠加国内消息面刺激，带动A股快速拉升。沪市300ETF认沽期权隐波仍维持在30%较高水平，一定程度反映了市场对于标的下跌的担忧。

目前外围市场不确定性依然较高，虽然A股表现接连强于美股，但倘若外围市场持续动荡，将继续影响国内市场风险偏好。预计标的仍将维持宽幅震荡，权利仓投资者建议日内了结。

 

综合研判：

昨日股指开盘震荡后走高，在外围暴跌的环境下一举收复前一交易日的长阴，外围对A股的心理影响减小。经过前一段大起大落，期权波动率走上高位，加上对标的未来进入箱体振荡的预判，可大胆做空波动率。

50ETF 箱体振荡。

50ETF期权（510050），今日合约选择参考：

一、权利方合约选择参考： 日内策略：跌后做多，涨后做空，不惧不贪，日内了结

看上涨做多，建议选择 3月购2800合约。

看下跌做空，建议选择 3月沽3000合约。

二、组合策略参考：

跨式盘整策略：3月组合，择机卖出3月认购3.000+卖出3月认沽2.800合约；4月组合，卖出4月认购3.100+卖出4月认沽2.750合约

跨式突破策略：空仓

偏多：平仓

偏空：空仓

 

300ETF期权（510300），今日合约选择参考：

一、权利方合约选择参考：

看上涨做多，建议选择 3月购4000合约。

看下跌做空，建议选择 3月沽4200合约。

二、组合策略参考：

跨式盘整策略：3月组合，择机卖出3月认购4.300+卖出3月认沽3.900合约；4月组合，卖出4月认购4.400+卖出4月认沽3.800合约

跨式突破策略：空仓

偏多：平仓

偏空：空仓

 

300ETF期权（159919），今日合约选择参考：

一、权利方合约选择参考：

看上涨做多，建议选择 3月购4000合约。

看下跌做空，建议选择 3月沽4200合约。

二、组合策略参考：

跨式盘整策略：3月组合，择机卖出3月认购4.400+卖出3月认沽4.000合约；4月组合，卖出4月认购4.500+卖出4月认沽3.900合约

跨式突破策略：空仓

偏多：平仓

偏空：空仓

 

免责申明：以上文章部分数据信息来源于公开资料，文中信息不构成对投资者的任何投资建议，投资者不应当以该信息取代其独立判断或依据该信息做出投资策略。对于投资者依据本信息进行投资所造成的一切损失，不承担任何责任。

期权投资有风险，入市需谨慎。

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原创：��幸福来敲�T

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