ETF竞争白热化靠降费能否后发制胜？

讯 : 面对日趋成熟的红海市场，ETF成为大中型公募基金公司的兵家必争之地，基金公司有意通过降低费率增强竞争优势。易方达基金推出的易方达中证科技50ETF、博时基金推出的博时沪深300ETF正在发行，管理费率均为0.15%/年，托管费率均为0.05%/年。

目前，以低费率模式面世的ETF基金时有出现。Wind数据统计显示，在全市场229只股票ETF中，有32只股票ETF的管理费率为0.15%、托管费率为0.05%。排除央企创新、央企结构调整等ETF产品，有20余只股票ETF的总体费率水平为0.2%，14只股票ETF的总体费率在0.2%-0.4%之间，175只股票ETF的总体费率为0.6%及以上。

一位证券公司金融产品分析师表示，ETF基金存在同质化现象，产品的规模和流动性差别不大。由于缺乏先发优势，部分基金采取了低费率的方式吸引投资者。

基金公司通过费率优惠吸引客户的做法屡见不鲜，在海外成熟市场，会出现零费率ETF，甚至是补贴型ETF。

上海证券基金评价研究中心负责人刘亦千认为，海外ETF基金是典型的寡头市场，先发优势和规模优势体现得非常显著。基金公司的产品想要脱颖而出，要么有特色，要么持续提供优惠措施。ETF规模效应能够摊薄日常的投资运营成本，美国寡头公司往往通过优惠费率吸引资金。而在国内市场，ETF基金处于格局尚未稳定、竞争不断加剧的发展阶段。

从国内市场来看，降低费率能否让ETF基金后发制胜？一位基金业资深研究人士表示，适当降低费率是提升ETF竞争力的一个手段，还可以从跟踪精度、流动性等方面提升竞争力。

刘亦千表示，目前来看ETF产品设计很重要，活跃品种主要有三大特点：一是跟踪有市场代表性的指数，满足绝大多数人的投资、配置和交易需求，具备普适性。二是产品标的挂钩各种衍生品工具，可以极大丰富投资者交易策略。三是市场趋势明朗的主题板块，如今年表现活跃的科技行业。另外，做市活跃是ETF产品壮大规模的必要条件，因此，保持ETF二级市场交易的活跃度是助其发展壮大的重要因素。

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