节前避险情绪升温 假期外围股市大涨

原标题：节前避险情绪升温，假期外围股市大涨

　　一、股指观点：

　　从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现冲高回落走势，MACD红柱走平。KDJ指标冲高后走平。布林通道开口走平，K线向中轨处靠拢，震荡格局明显。

　　IF主力合约IF2004支撑位3676和3658点，阻力位3713和3732点；IH主力合约IH2004支撑位2666和2680点，阻力位2715和2707点；IC主力合约IC2004支撑位5001和5021点，阻力位5087和5112点。

　　今日期指或震荡略偏强。央行上周五宣布降准，在预期之内，但同时时隔12年下调超额存款准备金利率，超出预期。降准消息公布时新加坡A50期指未出现显著反弹。北京时间周五晚上，欧美股指继续调整。不过周一亚太股市，欧美股市均出现显著反弹。投资者预期欧美疫情增速放缓，拐点可期；同时预期OPEC和俄罗斯的减产协议有望达成，商品价格企稳，有助于风险偏好回升。整体看，假期间为市场延续企稳提供了积极因素，预计今日期指震荡偏强，操作上谨慎逢低做多或区间思路为主，注意止盈止损。

　　二、ETF期权观点及策略：

　　周五两市偏弱震荡，沪指收跌0.60%，创业板收跌0.54%，北向资金净流出6.65亿。50ETF缩量收跌0.44%，300ETF收跌0.70%。

　　从波动率来看，隐波反弹，沪市50ETF波指收涨至27.19%，300ETF波指收涨至28.24%。4月认沽隐波涨幅明显，认购隐波微跌，平值处价差扩大，波动率微笑两端回升，期权市场谨慎情绪增强。

　　隐波连续数日回落后，相对于历史波动率，已回归至正常水平，赶上清明小假期，期权市场一方面避险情绪升温，另一方面买跨做多标的波动投资者也已入场。假期消息面整体偏多，叠加周一全球股市大涨，今日A股高开后，隐波大概率将再次回落。操作上，周五按计划已减仓认购义务仓，仅保留小部分4月卖3400沽/3800购宽跨组合策略。今日计划看隐波情况再次加仓卖宽跨策略。继续关注标的20日均线压力。

　　三、50ETF期权波动率及持仓：

　　周五50ETF期权认沽认购成交量比94.59%，期权市场情绪较为谨慎。从期权持仓变化来看，看不涨看不跌持仓继续增加，但看不跌增幅较多，期权市场预期仍是偏强震荡。

　　从4月持仓变化来看，认购在3900处增仓最大，认沽在3500处增仓最大，沪市300ETF压力有上移迹象。

　　从4月持仓分布来看，仍是认购在3800处持仓最大，认沽在3500处持仓最大，沪市300ETF支撑压力不变。

　　从波动率来看，沪市300ETF30日历史波动率走平至30.80%，60日历史波动率微跌至31.95%，仍处于近一年相对高位。标的回落，隐波反弹，沪市50ETF波指收涨至27.19%，300ETF波指收涨至28.24%。沪市300ETF4月平值认购隐波微涨至25.66%，认沽隐波大涨至31.15%。

　　四、期权成交数据：

　　50ETF期权周五成交1374068张，其中认购成交706133张，认沽成交667935张，认沽认购比94.59%。总持仓2682834张，认购持仓1574231张，认沽持仓1108603张。认购持仓较前一日增加15603张，同比增加1.00%；认沽持仓较前一日增加38190张，同比增加3.57%。

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