期权隐含波动率继续回落

昨日50ETF价格继续走高，带动认购期权合约价格多数上涨。其中，9月平值认购合约“50ETF购9月2200”收盘报0.0723元，上涨0.0059元，涨幅为8.89%。受到标的价格反弹和隐含波动率回落的双重打压，认沽期权合约价格继续下跌。其中，9月平值认沽合约“50ETF沽9月2200”收盘报0.0910元，下跌0.0196元，跌幅为17.72%。

波动率方面，昨日认购期权和认沽期权的隐含波动率均继续回落。其中，9月平值认购合约“50ETF购9月2200”隐含波动率为36.18%。9月平值认沽合约“50ETF沽9月2200”隐含波动率为52.45%。

光大期货期权部刘瑾瑶表示，基于震荡的行情格局和认沽期权波动率自高位回归的趋势，近期持续推荐认沽价差策略。具体操作为卖出N单位行权价格较高的认沽期权，同时买入N单位相同到期月份且行权价格较低的认沽期权。虽然单纯的卖认沽盈利更大，但不建议投资者这样操作。因为如果价格朝不利方向变动，该部位将面临较大风险。认沽价差组合可以将风险控制在一定范围内的特点使其比较适合目前仍不稳定的市场状况。举例来说，买入1张“50ETF沽9月2000”，同时卖出1张“50ETF沽8月2400”，如果投资者周一构建该组合，至昨日可盈利371元。如果标的50ETF价格上涨突破高行权价格，或者跌破低行权价格，投资者可以选择灵活的向上或向下移仓。

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