期权隐含波动率持续走低

上周上证指数震荡上行，成交量基本与之前一周持平。截至上周五，上证综指收于3412.43点，周涨幅0.62%。上证50ETF收于2.350元，周涨幅1.21%。由于市场回暖，50ETF期权交投也趋于活跃，日均成交量达到3.14亿份，较上周上升14.84%。

期权方面，上周合约总成交量为63.13万张，其中认购期权成交34.29万张，认沽期权成交28.84万张，认购和认沽期权的日均成交量分别上升0.76%和10.24%，期权市场的成交量继续呈现增长态势。10月到期行权价为2.35元的平值认购期权收于0.0198元，周累计下跌20.8%，10月份到期行权价为2.30元的平值认沽期权收于0.0283元，周累计下跌55.5%。

平值认购认沽期权均下跌主要原因在于波动率下降。目前期权隐含波动率已处于市场较低水平。看多波动率的投资者可以择机使用跨式策略，同时买入相同到期日的平值认购认沽期权。若波动率继续下降，则跨式策略的最大亏损为全部权利金。请注意相关风险。(国信证券)

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